BVEN Energy - Bven Energy
Halka arz fiyatı 48,10 TL, tarih 29-31 Temmuz. Kodu BVEN. 80 milyon lot halka arz ediliyor; 56 milyon lot şirket kasasına, 24 milyon lot ortak satışına gidiyor. Halka açıklık oranı %25,23. Yıldız Pazar’da eşit dağıtım yöntemiyle işlem görecek.
Finansal Veriler (TL)
| Dönem | Hasılat | Brüt Kar | Net Dönem Karı |
|---|---|---|---|
| 2023 | 1,7 milyar | 1 milyar | 2,5 milyar |
| 2024 | 1,7 milyar | 900 milyon | 1 milyar |
| 2025 | 1,5 milyar | 570 milyon | 68 milyon |
| 2026/1.Ç (yıllıklandırılmış) | 1,6-1,7 milyar | 800 milyon (tahmini) | 600 milyon (tahmini) |
- Hasılat 2023-2026 arasında reel olarak artış göstermiyor.
- Brüt ve net karlılık belirgin şekilde düşüş trendinde.
- 2026 ilk çeyrek verileri 2025’i egale edemiyor.
Çarpanlar
- FK: Şirket 2216 / Sektör 2428 – kısmen iskontolu.
- PD/DD: Şirket %1 / Sektör %1,35 – yaklaşık %30 iskontolu.
- FD/Satış: Sektör ortalamasının 2 katı – olumsuz.
Fon Kullanımı
- Kapasite artışı (RES, GES): %50
- İşletme sermayesi: %5-10
- Kredi geri ödemeleri: %35-45 – olumsuz değerlendirildi.
- 1 yıl satmama taahhüdü var.
- Katılım endeksine uygun değil.
Puan: 10/3
Quick Sigorta - Quick Sigorta
Halka arz fiyatı 76,60 TL, tarih 29-31 Temmuz. Kodu QUI. 48,3 milyon lot tamamı bedelli sermaye artışı (ortak satışı yok). Halka açıklık oranı %10. Eşit dağıtım yöntemi.
Finansal Veriler (TL)
| Dönem | Net Kazanılan Primler | Net Dönem Karı |
|---|---|---|
| 2023 | Artış var | 4 milyar |
| 2024 | Artış var | 5,5 milyar |
| 2025 | 42 milyar | 10 milyar |
| 2026/1.Ç (yıllıklandırılmış) | 44 milyar (tahmini) | 8 milyar (tahmini) |
- Net kazanılan primler düzenli büyüyor.
- Net kâr 2025’te zirve yapmış, 2026’da hafif gerileme var.
- 2026/1.Ç > 2025/1.Ç – büyüme ivmesi devam ediyor.
Çarpanlar
- FK: Şirket 363 / Sektör 630 – sektörün yarısı, güçlü iskonto.
- PD/DD: Şirket 1,35 / Sektör 2,60 – sektörün yarısı.
Fon Kullanımı
- %100 işletme sermayesi (sigortacılık doğası gereği olumlu).
- 30 gün fiyat istikrarı işlemi: brüt halka arz gelirinin %20’si kullanılacak.
- 1 yıl satmama taahhüdü var.
- Katılım endeksine uygun değil.
Konuşmacının Uyarısı
Fiyat istikrarı için ayrılan kaynağın büyüklüğü (brüt %20, net %30’a yakın), şirketin hisse fiyatını yukarıda tutma amacına işaret ediyor. Bu durum SASA örneğindeki gibi uzun vadede fiyat düşüşü riski taşıyor. Kısa vadeli tavan performansı yüksek olabilir, ancak uzun vadeli yatırımcılar için dikkatli olunmalı.
Puan: 10/7