Genel Konjonktür Değerlendirmesi

• Mevcut piyasa koşullarında ucuz kalmış fon veya yatırım enstrümanı sayısı az.
• TEFAS arayüzü değişti; yeni ekran kullanıma sunuldu.
• Fon seçiminden önce yatırım aracının gelecek performansını tespit etmek daha önemli.
• Bugün itibarıyla çok ucuz kalmış, önümüzdeki 3-6 ayda hızlı yükselecek enstrüman az.

Yabancı Hisse Senedi Fonları (AFA, AFT)

• AFA ve AFT daha önce beğenilen yabancı hisse senedi fonlarıydı. AFT teknoloji şirketlerine odaklanıyor.
• AFA’nın 5 yıllık getirisi %772 (yaklaşık 9 kat). Bu getiride dolar bazlı etki büyük.
• AFA son 1 yılda %55 getiri sağlamış, ancak BIST 100, BIST 30 ve altının gerisinde kalmış.
• S&P 500 son dönemde dipten tepeye %17 dolar bazlı yükseldi. Bu seviyeler pahalı.
• ABD borsaları bugün fon alımı için uygun değil. S&P 500 tepkisi alınacağı için fonlar da pahalı konumda.
• Fon fiyatı 94 kuruştan hızlıca 1,14 TL‘ye yükseldi.
• Yabancı hisse fonlarına cazip ortam oluşana kadar mesafeli kalınmalı.

Altın Fonları

• Altın, Ağustos-Ocak arasında dolar bazlı %60-65 sert yükseldi.
• Şubat-Mayıs arası 3 aydır düzeltme var, henüz çok cazip seviyelerde değil.
• 4600-4500 seviyeleri yakalanırsa alım fırsatı oluşabilir.
• Altın fonları %100 altından oluşmadığı için (teminat, para piyasası gibi enstrümanlar içerir) performansı seyreltir. Altın %10 yükselirken fonlar %8,5 bandında kalabiliyor.
• Altın için fon yerine fiziki alım veya bankalar/aracı kurumlar üzerinden doğrudan alım daha sağlıklı.

BIST 100 ve Bankacılık

• BIST 100’de potansiyel var ancak savaşın netleşmesi ve Nisan enflasyonunun düşüşü beklenmeli.
• Bankacılık sanayiye göre çok daha ucuz kalmış durumda; potansiyel oluşabilir.
• Bankacılık fonu almak yine işi seyreltir; doğrudan hisse seçimi daha avantajlı.
• Sanayi ve pahalı hisseler (ASTOR, ASELSAN gibi) için şu an uygun değil. Ford Otosan gibi uygun sanayi hisseleri ayrı tutulmalı.

Bankacılık Hisseleri Değerlendirmesi

• Favoriler: Garanti Bankası, Yapı Kredi, Akbank.
• Bu hisselere doğrudan yatırım, fonla almaktan daha sağlıklı (seyreltme düşük).

Emtia Fonları (MTAL)

• Petrol: Brand petrol 60 dolardan 110 dolara yükseldi (%80-90), artık pahalı.
• Petrol ağırlığı düşük olan MTAL fonları tercih edilmeli.
• Mısır CFD: Uzun vadeli düşüşün pullback yükselişinde. %3-5-6-7 düzeltme görülürse alım düşünülebilir.
• Buğday: Tepe 900 dolar, dip 500 dolar. Şu an 620 dolar civarında. 580-590 dolar bandı görüldüğünde MTAL ürünlerine geçiş yapılabilir.
• MTAL fonları portföyün %10’unu geçmemeli.
• Kısmen ve petrol ağırlığı az olan MTAL fonları, gıda MTAL’larında görece daha iyi potansiyel var.

Genel Değerlendirme ve Öneriler